Крук не прощается с фондовым рынком

Ожидания властей вроцлавского сборщика долгов отсутствовали в том, что первоначально предлагали средства. Разочарованные инвесторы фондового рынка должны ждать последствий стратегии продолжения

Вроцлавский сборщик долгов завершил обзор стратегических вариантов и представил стратегию развития на 2019-24 годы. Исход Варшавской фондовой биржи (WSE) не будет, потому что правление Kruk не консультировалось ни с одним фондом прямых инвестиций, с которым он договаривался об условиях вступления в инвестиции. Переговоры закончились на очень ранней стадии, даже была проведена должная проверка, то есть юридическая и экономическая экспертиза ситуации в компании. По словам Петра Крупа, президента Kruk, предложения по фондам были далеки от ожиданий и планов лидера польского рынка торговли долгами.

По словам Петра Крупа, президента Kruk, предложения по фондам были далеки от ожиданий и планов лидера польского рынка торговли долгами

Показать галерею [1/2]

ПЛАН ПРИЧИНЫ:

В середине следующего года будут выпущены облигации Kruk. Как и обещал президент Петр Крупа, у компании есть деньги для погашения этого долга, и он не намерен его менять. Рис. Марек Вишневский

- Способ финансирования был осью спора. Инвесторы хотели профинансировать некоторые сделки с помощью долга - они хотели купить акции и погасить долг компании. Мы не хотим и никогда не будем чрезмерно использовать компанию, - заявляет Петр Крупа, который отмечает, что оценки компании, представленные финансовыми инвесторами, были ниже справедливой стоимости.

Капитализация ворона достигает 3,3 млрд. Зл. Это почти вдвое больше балансовой стоимости компании. Крупнейшим акционером компании является Nationale-Nederlanden OFE (11,17%). 10,44 процента акции принадлежат Петру Крупе, и 7 процентов. в открытый пенсионный фонд Aviva Santander. Оставшаяся часть акций рассеяна.

- Президент Петр Крупа с самого начала подчеркивал, что не хочет давать контроль над компанией, поэтому к этому были привлечены только финансовые инвесторы. Фонды прямых инвестиций характеризуются тем, что они хотят покупать активы как можно дешевле, чтобы максимально использовать их. С момента, когда инвесторы представили Круку, до переговоров, доходность на рынке высокодоходных облигаций значительно возросла, что повысило стоимость их финансирования, что еще сильнее сказалось на неблагоприятной оценке компании с точки зрения инвесторов. Более того, с точки зрения покупателей, было бы выгодно значительно увеличить долг Крука, о котором президент не хотел слышать, - говорит Адам Зайлер, аналитик из Brokerage House.

Сообщение о том, что компания находится на Варшавской фондовой бирже, разочаровало некоторых акционеров. Сессия в среду, 5 декабря, подешевела более чем на 4%. Это на треть ниже по сравнению с началом года.

- Когда Крук проинформировал рынок о пересмотре стратегических опционов, один из сценариев касался приобретения финансового инвестора и выхода из биржи. В то время акции компании должны были быть оплачены около 180 злотых. Акционеры рассчитывали, что, если они будут призывать к акциям, они заработают, потому что средняя цена будет около 260 злотых, - объясняет Адам Зайлер.

Кстати

Новая стратегия компании на 2019-24 годы является скорее побочным эффектом пересмотра стратегических вариантов, который длится несколько месяцев, чем прорывным планом развития компании. Сборщик долгов занимает сильные позиции на долговом рынке в Польше и Румынии, с большим потенциалом роста в Словакии и Чешской Республике. Кроме того, он укрепляет свои позиции в Испании и Италии. Он оперативно покинул немецкий рынок, оставив активы деловому партнеру.

- Мы хотим быть рядом с этим сложным рынком, где сейчас много конкурентов. Мы будем наблюдать за ним, и если появится такая возможность, мы начнем действовать на него. Однако это не входит в наш основной план развития, - говорит Михал Засемпа, вице-президент Kruk, отвечающий за финансы.

Стратегия предполагает увеличение чистой прибыли на 12-13% г / г. В 2024 году руководство Kruk ожидает чистую прибыль в размере 700 млн злотых по сравнению с чистой прибылью в 279 млн злотых после трех кварталов 2018 года. Нет необходимости в рекапитализации компании и консервативном подходе к долгу (значительно ниже, чем в текущем соглашении в размере 4 для отношения чистый долг / EBITDAA) ).

- Исходя из наших текущих предположений о прибыльности новых инвестиций (IRR), достижение основной цели стратегического управления потребует увеличения расходов в среднем в год до 2,2 млрд. Злотых. Среднее отношение чистого долга к EBITDAA в 2019-24 годах существенно не увеличится (оно составит около 2,5). Конечно, если исходить из более консервативных предположений относительно прибыльности новых инвестиций, реализация стратегии потребует большего увеличения расходов. Таким образом, в нижнем сценарии IRR net на 1 балл процентов. ежегодные расходы должны были бы возрасти до 2,5 млрд. злотых, а средний чистый долг / EBITDAA увеличился бы примерно до 2,7). Таким образом, в обоих случаях левередж будет значительно ниже по отношению к уровню завета, - говорит Гжегож Куявски, аналитик брокерского дома Trigon.

Эффекты отвращения

С начала 2018 года Kruk инвестировала 1,05 млрд злотых (рост на 37% г / г) в покупку долговых портфелей с номинальной стоимостью 6,2 млрд злотых (снижение на 38% г / г). Компания предполагает, что расходы группы на покупку дебиторской задолженности к 2024 году увеличатся более чем в два раза, и это увеличение должно быть выше динамики роста прибыли в этот период. Крук хочет финансировать себя главным образом за счет кредита, самого дешевого доступного капитала. Учитывая текущие стратегические предпосылки, сборщик долгов вскоре должен будет также финансировать облигации. По словам Гжегожа Куявского, аналитика Trigon Dom Maklerski, последующие годы будут более сложными на долговом рынке.

- Растет неприятие риска, что мы наблюдаем в большей разнице между доходностью по казначейским облигациям и облигациям с высокой доходностью. В результате увеличение левереджа будет дороже для компаний, чем в начале 2018 года, - объясняет Гжегож Куявский.

Возможно, что Raven выйдет на новые рынки, если появится привлекательная возможность. Он планирует развиваться на уровне потребительских кредитов в Польше - кредитная компания Novum входит в группу.

- Новая стратегия - это стратегия продолжения деятельности компании все время. Никаких прорывных управленческих решений ожидать не стоит, - добавляет Адам Зайлер.

© ℗

Похожие

Ваня Штерева: Не ждите "оранжевую девочку"
Фото: vanyashtereva.com Автор: Кирилл Христов Как известно, Ваня Штерева "вернулась". Конечно, это не подходящее слово для человека, который практически ни разу не отсутствовал в публичном пространстве. Будь то публикации о ведущих журналах о жизни, его книга (переписанная) или музыкальные воплощения, это всегда в фокусе. Несмотря на то, что она оставалась немного
... несколько десятков дней в разных частях света вы можете найти очень многообещающие рекламные акции, ко...
... несколько десятков дней в разных частях света вы можете найти очень многообещающие рекламные акции, которые зачастую не исключают возможности их использования поляками. В случае с немецкой Амазонкой, которая решила назвать кибернетический понедельник на неделю раньше срока, даже до Черной пятницы, ничто не отличается. Продукты, включенные в предложение, включают Amazon Kindle Paperwhite 4. Родинки электронных книг хорошо знают, насколько хорош читатель электронных книг. Однако устройства
Мануэль Нойер не подходит для последней игры Баварии Мюнхена с Кубка мира под вопросом
Босс «Баварии» Хейнкс подтвердил в среду, что 32-летний Нойер «не будет играть против Штутгарта [в субботу]», но позже предположил, что «решение о финале кубка остается открытым». Столкновение со Штутгартом - финальная игра «Баварии», и, поскольку ветеранский босс вряд ли бросит его в финал Кубка Германии против Франкфурта 19 мая без тренировочной практики, слова Хейнкса означают, что Нойер в лучшем случае может играть только в своей стране. два июньских товарищеских матча перед сборной
Перейдите на пассивную политику
... стве Швандорфера Ландрата 1 мая 2014 года, на скутере Volker Liedtke. Теперь 67-летний тоже прощается с районным советом .. Картина: Гётц Постепенно 67-летний отступает и рад, что он «не относится к виду, который не может остановиться». «Я не так важен», - говорит он с улыбкой. После исполнительного председателя в районном офисе 2014 года социал-демократ освобождает свое место в округе. Будучи президентом Высшей Пфальцской культурной лиги, он по-прежнему присутствует
Различия между женщинами из деревень и городов
Задумывались ли вы, как мужчины ищут пожизненную леди? Оказывается, речь идет не только о внешности или характере. Иногда происхождение женщины также является важным фактором. Если вы родились и выросли в маленьком городе, или, возможно, вы всегда жили в большом городе - это может что-то значить для них. Смотрите также: Этот вопрос парень может задать тебе на первом свидании.
Диетические таблетки
Согласно https://bestdietpills.work/forskolin-250/ Форсколин по-прежнему работает даже без строгого режима упражнений. Обзоры и отзывы о форсколине говорят одно и то же: физические упражнения полезны для тела, и лучше, если вы можете их выполнять, но они не нужны для работы таблетки. Форсколин выполняет всю работу внутри
Десерт с черникой
... него, если в основе лежит кокосовое молоко, смешанное с семенами чиа и экстрактом ванили. На этот раз эффект приготовления этой простой смеси - это десерт с черникой , не содержащий сахара и пригодный для употребления, богатый полезными для здоровья питательными веществами, поэтому я призываю вас попробовать этот рецепт и надеюсь, что чаще, чем красочные десерты из желе из мешков, будут появляться на ваших столах. Смотрите также : Подробнее
Google Assistant на польском языке - мнение после двух месяцев использования
Google Assistant официально дебютирует 15 января 2019 года. Однако многие пользователи, включая нижеподписавшихся, могут использовать его в течение некоторого времени. И вот после двух месяцев работы с Ассистентом я могу сказать, что ... в этой премьере нет ничего виноватого. Если бы после этих двух месяцев я суммировал Google Assistant
... сегодняшнего дня пользователи Heyah имеют возможность получать неограниченные звонки на T-Mobile...
... сегодняшнего дня пользователи Heyah имеют возможность получать неограниченные звонки на T-Mobile, Plus, Play и Orange. Безлимитный доступен с ограниченным тиражом для начинающих и для тех, кто использует тариф «Dniówka». Безлимитные звонки на все сети стоят 7 злотых в неделю. Плата взимается автоматически со счета после первого звонка на данной неделе и будет взиматься до тех пор, пока на счете не появится соответствующая сумма. Если пользователь не совершает
Мы проверили Nintendo 2DS XL и игры: Miitopia, Hey Pikmin и другие
У меня уже была возможность сыграть в четыре совершенно новые игры, только что анонсированные Nintendo 2DS XL. Я на практике проверил, как выглядит новая портативная портативная консоль, и я думаю, что знаю, почему японцы предлагают этот продукт в контексте коммутатора. Nintendo снова вызывает эмоции у игроков. Введен в продажу в начале Switch - необычная и просто блестящая консоль но это
Выберите лучший сжигатель жира - проверьте обзоры на Trizer!
Здоровый образ жизни, диета, тренировки - и ваша цель еще далеко ... У нас есть хорошие новости: мечты о стройной фигуре и обнаженных мышцах наконец-то достижимы! Идеальное тело - результат решимости в достижении цели! Идеальная фигура - как для женщин, так и для мужчин - это действительно трудная цель. Это связано с долгими месяцами правильного питания (на самом деле, больше всего зависит от диеты, запомните это!) И интенсивными тренировками. Добавки также помогают в получении